なぜリップル(XRP)は上昇したのか？たった1日で56%も上がった理由を解説！
この記事のポイント
- 連邦裁判所の判決によれば、XRPプロモーターのRipple LabとSECとの法的闘争において、XRPトークン自体は証券の基準を満たしていない。
- しかし、Rippleの機関投資家へのXRP販売は、証券法に違反する未登録の証券の提供と見なされました。
- Rippleに対するSECの訴訟は続行され、陪審員がRippleの幹部が証券法違反を援助したかどうかを決定します。
火曜日の分割決定では、今後の暗号資産規制に影響を及ぼす可能性があり、判事はXRPは証券ではないが、Rippleの活動は全て合法ではないと裁定しました。
連邦裁判所の判事は、XRP暗号資産トークン（XRPUSD）は証券ではないと裁定しましたが、一方で、XRPプロモーターのRipple Labが機関投資家に対して行った7億2890万ドルのXRP販売は、違法な証券提供とされました。
専門家は、米国証券取引委員会（SEC）がRippleに対して提起した訴訟に対する待望の決定は、今後の暗号資産規制を更に複雑化させる可能性があると述べています。
XRP（リップル）は有価証券ではない
SECがRipple Labsに対して提起した訴訟の中心には、XRPトークンが証券であり、その販売が証券法違反の未登録提供であったかどうかという問いがありました。SECは、このフィンテック企業が投資家に対して未登録の証券である13億ドルを販売したと主張していました。
米国地方裁判所のAnalisa Torres判事は、XRPそのものは「投資契約のHowey要件を具体化した投資」ではないと裁定しました。「Howeyテスト」は、金融商品が証券であるかどうかを確認するための標準的なテストです。
XRPは、取引所でアルゴリズムによって未知の買い手に売られ、また、従業員や他の関係者に報酬として使われるなど、その他の分配も証券提供ではないと判断されました。
その後、XRPの価格は約56％上昇しました。
機関投資家へのXRP販売は証券提供であった
XRPトークンに関する判断を喜んでいる人もいるかもしれませんが、Torres判事の判断は両当事者にとって混雑した結果でした。SECはXRPが証券と見なされなかったため、一部の地盤を失ったかもしれませんが、Rippleが機関投資家に対して行った7億2890万ドルのXRP販売は未登録の証券提供とされました。
この金額は、上記のアルゴリズム販売や従業員への分配を考慮に入れて、SECの元の訴状の13億ドルよりも少ないものです。
なぜ機関投資家への販売が違法だとされるのでしょうか？命令によれば、多くの投資家が特定の期間が経過するまでXRPを売らないという契約を結んでいたとき、RippleがXRPを単なる通貨やユーティリティトークンとして機能すると主張することはできないということです。
言い換えれば、これらのロックアップ（一定期間売れないこと）期間中、これらのXRPトークンが何か他のものとして機能する可能性はありません。さらに、裁判所は、「買主がXRPを『単に再販または他の方法で分配するために』購入する」と明記した投資契約を引用しています。
裁判所の命令は、機関投資家がXRPを購入することで、彼らがRipple Labsの努力に基づいて投資としてトークンを購入することを理解していたことを示しており、これはHoweyテストの重要な側面です。
なぜそれが重要なのか？
この決定は、暗号通貨コミュニティ、特にSECによるBinance、Coinbase（COIN）、Krakenなどのプラットフォームへの規制強化の中で、未登録の証券の販売について待望されていました。
しかし、一部の専門家は、今日の命令がすでに曖昧なルールをさらに複雑化させる可能性があると感じている一方で、他の専門家は訴訟が続くことを予想しています。
例えば、初期の販売が法律に違反していたとすれば、その違反は合法的な二次販売が発生するために必要だったとRIA Lawyersの共同設立者兼パートナーであるMax Schatzowは主張しています。
「初期の販売は二次販売が行われるためだけに行われます。他の目的はありません。創業者たちは、二次販売ができるように最初に法律を違反します」とSchatzowはツイートしています。
Consensysの弁護士であるBill Hughesは、今日公表された命令に対してSECが控訴しないとしたら驚くとTwitterで述べています。
さらに、Brown RudnickのパートナーであるPreston Byrneは、今日の命令はSECにとって大きな敗北であったと共有し、また、この問題について裁判所が最終的にどう判断するかについての彼の見解を共有しました。
この訴訟は、裁判に進み、SECがRippleに対して提出した他の主張の真偽を判断することになります。具体的には、Rippleの幹部が機関投資家に対するXRPの未登録提供を援助したかどうかについてです。
追伸
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